Qué es el halving de Bitcoin

El halving de Bitcoin es un evento programado que forma parte del propio protocolo de Bitcoin. Cada cierto intervalo, la cantidad de bitcoins nuevos que se crean con cada bloque se reduce a la mitad. Es una de las características más conocidas de Bitcoin, porque hace que la emisión de monedas nuevas sea previsible con décadas de antelación.

De dónde salen los bitcoins nuevos

Bitcoin no tiene un emisor central. Las monedas nuevas entran en circulación mediante la minería. Los mineros reúnen transacciones pendientes en bloques y compiten por añadir el siguiente bloque a la cadena. La red busca producir un nuevo bloque aproximadamente cada 10 minutos. El minero que añade un bloque válido recibe una recompensa compuesta por dos partes:

el subsidio por bloque, que son bitcoins recién creados
las comisiones por transacción que pagan los usuarios cuyas transacciones se incluyen en ese bloque

El halving solo afecta a la primera parte, el subsidio por bloque. Las comisiones las fijan los usuarios y el halving no las modifica.

Cómo funciona el halving

La regla es sencilla: cada 210.000 bloques, el subsidio por bloque se divide entre dos. Con un objetivo de unos 10 minutos por bloque, 210.000 bloques tardan aproximadamente cuatro años. El halving está ligado a la altura de bloque, no a una fecha del calendario, por lo que el día exacto solo puede estimarse de antemano. Si los bloques llegan, en promedio, un poco más rápido o más lento que cada 10 minutos, la fecha se desplaza.

No hace falta ninguna votación ni ningún anuncio. Todos los nodos de la red siguen la misma regla y simplemente rechazan los bloques que intentan reclamar un subsidio mayor del permitido.

Historia de los halvings

Cuando Bitcoin se lanzó en 2009, el subsidio por bloque era de 50 BTC. Desde entonces se ha reducido a la mitad cuatro veces:

2012: de 50 a 25 BTC
2016: de 25 a 12,5 BTC
2020: de 12,5 a 6,25 BTC
Abril de 2024, en el bloque 840.000: de 6,25 a 3,125 BTC

El próximo halving tendrá lugar en el bloque 1.050.000 y se espera hacia 2028, según la velocidad a la que se produzcan los bloques hasta entonces.

Por qué la oferta está limitada a 21 millones

Como el subsidio se sigue reduciendo a la mitad, la cantidad total de bitcoins nuevos forma una serie decreciente. Si sumas todos los subsidios de todos los periodos entre halvings, el total se acerca a 21 millones de BTC, pero nunca los supera. La mayoría de estas monedas ya se han minado. Cada nuevo periodo añade la mitad de monedas que el anterior, así que lo que queda va saliendo cada vez más despacio.

Con el tiempo, el subsidio llegará a ser más pequeño que la unidad mínima de bitcoin, el satoshi, que equivale a una cienmillonésima parte de un bitcoin. En ese momento, que se espera en un futuro lejano, el subsidio será prácticamente cero y ya no se crearán monedas nuevas.

Qué supone el halving para los mineros

Para los mineros, un halving recorta de un día para otro a la mitad la parte de sus ingresos que procede del subsidio, mientras que sus costos en equipos y electricidad siguen siendo los mismos. Los mineros con equipos menos eficientes o con electricidad más cara pueden descubrir que la minería ya no les cubre los costos, y algunos pueden apagar máquinas. La red lo gestiona mediante el ajuste de dificultad: aproximadamente cada 2.016 bloques, Bitcoin recalcula lo difícil que es encontrar un bloque para que el tiempo medio se mantenga cerca de los 10 minutos, sin importar cuántos mineros estén activos.

Las comisiones cuando el subsidio se desvanece

Con el tiempo, a medida que el subsidio se reduce, se espera que las comisiones por transacción supongan una parte mayor de los ingresos de los mineros. Si las comisiones por sí solas bastarán para mantener motivados a los mineros y la red segura a muy largo plazo es una pregunta abierta que la comunidad de Bitcoin sigue debatiendo.

El halving y el mercado

El halving se comenta a menudo en relación con el precio de bitcoin. El argumento habitual es que, al entrar menos monedas nuevas en el mercado, cambia el equilibrio entre oferta y demanda. Otros señalan que el calendario de halvings se conoce con años de antelación, así que es posible que los mercados ya lo tengan en cuenta, y que el precio depende de muchos factores a la vez. No hay consenso, y lo que ocurrió en torno a halvings anteriores no garantiza nada sobre el futuro. Lo que sí puede afirmarse con certeza es que el halving reduce el ritmo al que se emiten bitcoins nuevos.

Puntos clave

El halving reduce a la mitad el subsidio por bloque cada 210.000 bloques, aproximadamente cada cuatro años.
El subsidio empezó en 50 BTC y desde abril de 2024 es de 3,125 BTC.
El calendario lo impone el código que ejecuta cada nodo, no ninguna empresa.
Es la razón por la que la oferta total de bitcoin está limitada a 21 millones.
Su efecto en el precio es objeto de debate y no se puede predecir.