ما هو تنصيف البيتكوين

تنصيف البيتكوين (الهالفينج) حدث مجدول مدمج في بروتوكول بيتكوين. على فترات منتظمة، ينخفض عدد البيتكوينات الجديدة التي تنشأ مع كل كتلة إلى النصف. وهو من أشهر خصائص بيتكوين، لأنه يجعل إصدار العملات الجديدة قابلا للتوقع لعقود مقبلة.

من أين تأتي البيتكوينات الجديدة

ليس لبيتكوين جهة إصدار مركزية. تدخل العملات الجديدة إلى التداول عبر التعدين. يجمع المعدنون المعاملات المعلقة في كتل ويتنافسون على إضافة الكتلة التالية إلى السلسلة. وتستهدف الشبكة كتلة جديدة كل 10 دقائق تقريبا. ومن يضيف كتلة صالحة من المعدنين يحصل على مكافأة من جزأين:

• دعم الكتلة (block subsidy)، وهو بيتكوين ينشأ حديثا
• رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون الذين أدرجت معاملاتهم في تلك الكتلة

يؤثر التنصيف في الجزء الأول فقط، أي دعم الكتلة. أما الرسوم فيحددها المستخدمون ولا يغيرها التنصيف.

كيف يعمل التنصيف

القاعدة بسيطة: كل 210,000 كتلة يقسم دعم الكتلة على اثنين. ومع هدف يبلغ نحو 10 دقائق لكل كتلة، تستغرق 210,000 كتلة أربع سنوات تقريبا. يرتبط التنصيف بارتفاع الكتلة لا بتاريخ في التقويم، لذلك لا يمكن تقدير يومه الدقيق إلا مسبقا وبشكل تقريبي. فإذا جاءت الكتل في المتوسط أسرع أو أبطأ قليلا من 10 دقائق، يتغير التاريخ.

لا حاجة إلى تصويت أو إعلان. كل عقدة في الشبكة تتبع القاعدة نفسها، وترفض ببساطة الكتل التي تحاول المطالبة بدعم يتجاوز المسموح.

تاريخ عمليات التنصيف

عند إطلاق بيتكوين في 2009 كان دعم الكتلة 50 BTC. ومنذ ذلك الحين خفض إلى النصف أربع مرات:

• 2012: من 50 إلى 25 BTC
• 2016: من 25 إلى 12.5 BTC
• 2020: من 12.5 إلى 6.25 BTC
• أبريل 2024، عند الكتلة 840,000: من 6.25 إلى 3.125 BTC

سيحدث التنصيف التالي عند الكتلة 1,050,000، ومن المتوقع أن يكون في حدود عام 2028، تبعا لسرعة إنتاج الكتل حتى ذلك الحين.

لماذا المعروض محدود بـ21 مليون

لأن الدعم يستمر في الانخفاض إلى النصف، تشكل الكمية الإجمالية من البيتكوين الجديدة متسلسلة متناقصة. اجمع كل الدعم عبر جميع فترات التنصيف، وستجد أن المجموع يقترب من 21 مليون BTC دون أن يتجاوزها أبدا. وقد استخرج معظم هذه العملات بالتعدين بالفعل. كل فترة جديدة تضيف نصف ما أضافته الفترة السابقة، فتتسرب الكمية المتبقية ببطء متزايد.

في نهاية المطاف يصبح الدعم أصغر من أصغر وحدة في البيتكوين، وهي الساتوشي، أي جزء من مئة مليون من البيتكوين. عند تلك النقطة، المتوقعة في المستقبل البعيد، يصل الدعم فعليا إلى الصفر ولا تنشأ عملات جديدة.

ماذا يعني التنصيف للمعدنين

بالنسبة إلى المعدنين، يقطع التنصيف جزء الدعم من دخلهم إلى النصف بين ليلة وضحاها، بينما تبقى تكاليف المعدات والكهرباء كما هي. وقد يجد المعدنون الذين يملكون أجهزة أقل كفاءة أو كهرباء أغلى أن التعدين لم يعد يغطي تكاليفهم، فيطفئ بعضهم أجهزته. وتتعامل الشبكة مع ذلك عبر تعديل الصعوبة: كل 2,016 كتلة تقريبا، تعيد بيتكوين حساب صعوبة إيجاد كتلة كي يبقى متوسط الزمن قريبا من 10 دقائق، بغض النظر عن عدد المعدنين النشطين.

الرسوم بعد تلاشي الدعم

مع مرور الوقت وتقلص الدعم، يتوقع أن تشكل رسوم المعاملات حصة أكبر من دخل المعدنين. أما هل ستكفي الرسوم وحدها لإبقاء المعدنين متحفزين والشبكة آمنة على المدى البعيد جدا، فهذه مسألة مفتوحة لا يزال مجتمع بيتكوين يناقشها.

التنصيف والسوق

كثيرا ما يناقش التنصيف في سياق سعر البيتكوين. والحجة المعتادة أن دخول عدد أقل من العملات الجديدة إلى السوق يغير التوازن بين العرض والطلب. في المقابل يشير آخرون إلى أن جدول التنصيف معروف قبل سنوات، فقد تكون الأسواق قد أخذته في الحسبان مسبقا، وأن السعر يعتمد على عوامل كثيرة في آن واحد. لا يوجد إجماع، وسلوك السوق حول عمليات التنصيف السابقة لا يضمن شيئا بشأن المستقبل. ما يمكن قوله بيقين هو أن التنصيف يخفض معدل إصدار البيتكوينات الجديدة.

النقاط الرئيسية

• يخفض التنصيف دعم الكتلة إلى النصف كل 210,000 كتلة، أي كل أربع سنوات تقريبا.
• بدأ الدعم عند 50 BTC، ويبلغ 3.125 BTC منذ أبريل 2024.
• يفرض الجدول الكود الذي تشغله كل عقدة، لا أي شركة.
• هو السبب في أن المعروض الإجمالي من البيتكوين محدود بـ21 مليون.
• تأثيره في السعر محل جدل ولا يمكن التنبؤ به.