Stablecoin

Stablecoin adalah aset kripto yang dirancang agar nilainya tetap terikat pada aset yang stabil. Paling sering aset itu adalah dolar AS, sehingga satu token diharapkan bernilai sekitar satu dolar. Ada juga stablecoin yang dikaitkan dengan euro, mata uang lain, atau emas. Gagasannya tersirat dari namanya: koin yang berusaha tetap stabil.

Mengapa stablecoin ada

Harga sebagian besar aset kripto bisa berayun tajam, kadang dalam satu hari saja. Itu merepotkan jika Anda hanya ingin mengirim uang, membayar layanan, atau menyimpan nilai untuk sementara tanpa memindahkan dana kembali ke bank. Stablecoin mencoba menggabungkan keunggulan kripto dan uang tradisional:

transfer berjalan di blockchain, kapan saja, tanpa bank sebagai perantara
nilainya tetap dekat dengan mata uang yang dipilih

Dalam praktiknya, stablecoin banyak dipakai sebagai satuan hitung di bursa kripto, di keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan untuk transfer lintas negara.

Bagaimana patokan harga dijaga

Pertanyaan kunci untuk setiap stablecoin adalah apa yang menjaga harganya tetap stabil. Keterikatan yang ditargetkan pada suatu aset disebut peg (patokan). Ada beberapa pendekatan utama.

Dijamin fiat

Sebuah perusahaan menerbitkan token dan menyimpan cadangan dengan jumlah setara, dalam bentuk kas atau aset berisiko rendah seperti obligasi pemerintah jangka pendek. Nasabah yang sudah terverifikasi bisa menukarkan token ke penerbit untuk mendapatkan dolar, dan proses penukaran itu membantu menjaga harga tetap di tempatnya.

Ini jenis yang paling umum. Risiko utamanya adalah kepercayaan pada penerbit: apakah cadangannya benar-benar ada sesuai jumlah yang dinyatakan, di mana disimpan, dan seberapa cepat bisa dicairkan? Karena itu penting untuk melihat apakah penerbit rutin menerbitkan laporan cadangan dan apakah laporan tersebut ditinjau oleh pihak independen.

Dijamin kripto

Stablecoin jenis ini dibuat oleh kontrak pintar dengan jaminan berupa setoran aset kripto lain. Karena jaminannya sendiri volatil, pengguna harus mengunci nilai yang lebih besar daripada stablecoin yang mereka buat. Ini disebut overcollateralization (jaminan berlebih). Jika harga jaminan turun terlalu jauh, posisi akan dilikuidasi secara otomatis agar token tetap terjamin.

Kelebihannya adalah transparansi: jaminan berada di blockchain sehingga siapa pun bisa memeriksanya. Kekurangannya adalah kerumitan dan risiko bug pada kontrak pintar.

Algoritmik

Stablecoin algoritmik berusaha menjaga harganya dengan kode, bukan cadangan, dengan cara menambah atau mengurangi pasokan token secara otomatis. Sejarah menunjukkan model ini bisa sangat rapuh: saat tertekan, kepercayaan lenyap dan patokan bisa runtuh. Contoh paling terkenal adalah kegagalan TerraUSD (UST) pada Mei 2022.

Risiko utama

Disebut “stabil” tidak berarti bebas risiko:

Depeg. Harga bisa melenceng dari targetnya, sebentar atau lebih lama, misalnya ketika muncul keraguan soal cadangan atau terjadi gelombang penukaran.
Risiko penerbit. Perusahaan di balik token bisa mengalami kebangkrutan, masalah di bank yang menyimpan cadangannya, atau tindakan regulator.
Pembekuan. Banyak stablecoin berbasis fiat memungkinkan penerbit memblokir token di alamat tertentu, misalnya atas permintaan otoritas.
Risiko teknis. Celah keamanan pada kontrak pintar, jembatan lintas chain (cross-chain bridge), dan platform tempat token disimpan.
Regulasi. Aturan untuk stablecoin berbeda di setiap negara dan masih terus berkembang.

Keamanan dalam praktik

Periksa jaringan yang Anda pakai untuk mengirim. Stablecoin yang sama bisa ada di beberapa blockchain, dan mengirim ke jaringan yang salah bisa berarti kehilangan dana.
Verifikasi alamat kontrak token. Penipu membuat token palsu dengan nama dan ticker yang sama dengan stablecoin terkenal.
Waspadai janji imbal hasil yang dijamin dari stablecoin. Kata “stabil” sering dipakai dalam pemasaran untuk menciptakan rasa aman yang palsu.
Ingat bahwa transfer membutuhkan biaya yang dibayar dengan koin asli jaringan tersebut. Tanpa itu, Anda tidak bisa mengirim stablecoin.

Poin penting

Stablecoin adalah aset kripto yang harganya terikat pada aset stabil, paling sering dolar AS.
Patokan harganya ditopang oleh cadangan fiat, jaminan kripto, atau algoritma.
Risiko utamanya adalah depeg, keandalan penerbit, pembekuan, dan kelemahan teknis.
Stabil tidak berarti bebas risiko.