ビットコインドミナンスとは

ビットコインドミナンスとは、すべての暗号資産の時価総額の合計に占めるビットコインの割合です。暗号資産市場全体の価値のうち、ビットコインだけでどれだけを占めているのか、というシンプルな問いに答える指標です。

計算方法

計算式は単純です。

BTCドミナンス = ビットコインの時価総額 ÷ 暗号資産全体の時価総額 × 100%

コインの時価総額は、価格に流通しているコインの枚数を掛けたものです。全体の時価総額は、データ提供元が追跡しているすべての暗号資産の時価総額を合計したものです。

たとえば、ビットコインの時価総額が全体のちょうど半分なら、ドミナンスは50%になります。残りの半分を、ほかのすべてのコインとトークンで分け合っていることになります。

ドミナンスが変動する理由

ドミナンスは、ビットコイン自身の時価総額と、それ以外すべての時価総額という二つの要素に同時に左右されます。そのため、さまざまな理由で動きます。

ビットコインが市場のほかの部分より速く上昇する：ドミナンスは上がります。
アルトコインがビットコインより速く上昇する：ドミナンスは下がります。
市場全体が下落し、アルトコインのほうが大きく下がる：ビットコインも価値を失っているにもかかわらず、ドミナンスは上がります。
大型の新しいトークンが登場する：全体の時価総額が増え、ビットコインのシェアは縮小することがあります。

重要なのは、ドミナンスの上昇はビットコインの価格が上がったことを意味せず、ドミナンスの低下も価格が下がったことを意味しないという点です。これは相対的な指標です。

ステーブルコインの役割

全体の時価総額には、通常、米ドルなどの通貨にペッグされたトークンであるステーブルコインも含まれます。ステーブルコインの価格はほとんど動きませんが、供給量は増えたり減ったりします。

トレーダーがボラティリティの高いコインからステーブルコインに資金を移すと、ステーブルコインの時価総額が増えます。ビットコインとアルトコインの間で特に何も起きていなくても、これがビットコインドミナンスに影響します。そのため、ステーブルコインを除いたバージョンのドミナンスもあわせて追うアナリストがいます。

サイトによって数値が異なる理由

複数のWebサイトでドミナンスを確認すると、数値が一致しないことがあります。理由には次のようなものがあります。

対象とするコインの違い。 どのトークンを合計に含めるかは、集計サイトごとに決めています。
供給量データの違い。 一部のプロジェクトでは、流通供給量の見積もり方が異なります。
価格の取得元の違い。 価格は異なる取引所から集められ、異なる方法で平均されています。

そのため、異なるサイト間で絶対値を比べるよりも、一つのサイトの中でドミナンスがどう変化しているかを見るほうが、たいていは役に立ちます。

ドミナンスの一般的な読み方

市場参加者は、暗号資産市場の中で関心がどこへ移っているのかを説明するためにドミナンスを使います。

ドミナンスの上昇は、関心と資金がビットコインに集中している時期と説明されることがよくあります。
ドミナンスの低下は、アルトコインへの関心の高まりと結びつけられることが多くあります。アルトコインがビットコインよりはるかに速く上昇する時期は、コミュニティで「アルトシーズン」と呼ばれます。

これらはよく使われる説明であって、法則ではありません。ドミナンスだけでは、どのコインの価格がこの先どうなるかについては何もわかりません。

ほかのコインのドミナンス

同じ計算式は、たとえばイーサ（ETHドミナンス）など、どの暗号資産にも使えます。BTCとETHのシェアを比べると、二つの最大のネットワークと市場のそれ以外の部分の間で、価値がどのように分かれているかがわかります。

限界

相対的な指標である。 ドミナンスが示すのはシェアであり、絶対的な価値ではありません。
時価総額は実際のお金ではない。 直近の取引価格にすべてのコインの枚数を掛けて算出した数値であり、実際にすべてのコインをその価格で売れるわけではありません。
算出方法が重要。 値は、どのコインを含めるかによって変わります。
ステーブルコインが全体像をゆがめることがあります。

Satoshi Dailyでのドミナンス

Satoshi Dailyのマーケットページでは、BTCドミナンスをETHドミナンスや恐怖・強欲指数とあわせて表示しています。値は、市場データ集計サービスの時価総額データにもとづいています。

まとめ

ビットコインドミナンスは、暗号資産全体の時価総額に占めるBTCの割合です。ビットコインが市場のほかの部分を上回るペースで成長すると上がり、アルトコインがビットコインを上回ると下がります。市場の構造を説明するのに役立ちますが、相対的な指標であり、算出方法に左右され、価格を予測するものではありません。