Доминация биткоина: что показывает доля BTC

Доминация биткоина (BTC dominance) — это доля биткоина в общей рыночной капитализации всех криптовалют. Показатель отвечает на простой вопрос: какая часть стоимости всего криптовалютного рынка приходится на один биткоин.

Как считается доминация

Формула очень простая:

Доминация BTC = капитализация биткоина / общая капитализация криптовалютного рынка × 100%

Рыночная капитализация монеты — это её цена, умноженная на количество монет в обращении. Капитализация всего рынка — это сумма капитализаций всех учитываемых криптовалют.

Например, если бы капитализация биткоина составляла половину от общей капитализации рынка, доминация была бы равна 50%. Остальная половина приходилась бы на все прочие монеты и токены вместе.

Почему доминация меняется

Доля биткоина зависит сразу от двух величин — от его собственной капитализации и от капитализации остального рынка. Поэтому доминация может меняться по разным причинам:

Биткоин дорожает быстрее остального рынка — доминация растёт.
Альткоины дорожают быстрее биткоина — доминация снижается.
Весь рынок падает, но альткоины сильнее — доминация растёт, хотя биткоин тоже подешевел.
Появляются новые крупные токены — общая капитализация увеличивается, и доля биткоина может уменьшиться.

Отсюда важный вывод: рост доминации не означает, что биткоин вырос в цене, а снижение — что он подешевел. Показатель относительный.

Роль стейблкоинов

В общую капитализацию рынка обычно включаются и стейблкоины — токены, привязанные к доллару или другой валюте. Их цена почти не меняется, но их количество может расти или сокращаться.

Когда участники рынка переводят средства из волатильных монет в стейблкоины, капитализация стейблкоинов растёт. Это влияет на доминацию биткоина, хотя никакой «борьбы» между биткоином и альткоинами при этом не происходит. Поэтому некоторые аналитики дополнительно смотрят на доминацию без учёта стейблкоинов.

Почему значения у разных сервисов различаются

Если сравнить доминацию на нескольких сайтах, цифры могут не совпасть. Причины:

Разный список монет. Каждый агрегатор сам решает, какие токены включать в общую капитализацию.
Разные данные о предложении. Количество монет в обращении для некоторых проектов оценивается по-разному.
Разные источники цен. Цены собираются с разных бирж и усредняются по-своему.

Поэтому важнее следить за изменением показателя внутри одного источника, чем сравнивать абсолютные значения между сервисами.

Как доминацию обычно интерпретируют

Участники рынка используют доминацию как способ описать, куда смещается интерес внутри криптовалют:

Растущая доминация часто трактуется как период, когда внимание и капитал сосредоточены на биткоине.
Снижающаяся доминация часто связывается с ростом интереса к альткоинам. Периоды, когда альткоины растут заметно быстрее биткоина, в сообществе называют «альтсезоном».

Это лишь распространённые описания, а не закономерности. Доминация сама по себе не говорит, что будет с ценой какой-либо монеты.

Доминация других монет

По той же формуле считают долю любой криптовалюты, например эфира (ETH dominance). Сравнение долей BTC и ETH помогает увидеть, как распределяется стоимость между двумя крупнейшими сетями и остальным рынком.

Ограничения показателя

Относительность. Доминация показывает долю, а не абсолютную стоимость.
Капитализация — не реальные деньги. Это расчётная величина: цену последней сделки умножают на все монеты, хотя продать их все по этой цене невозможно.
Зависимость от методики. Значение зависит от того, какие монеты учтены.
Влияние стейблкоинов может искажать картину.

Доминация на Satoshi Daily

На странице рынка Satoshi Daily доминация BTC показана вместе с долей ETH и индексом страха и жадности. Значения основаны на данных о капитализации от агрегатора рыночных данных.

Коротко

Доминация биткоина — это доля BTC в общей капитализации криптовалютного рынка. Она растёт, когда биткоин опережает остальной рынок, и снижается, когда его опережают альткоины. Показатель удобен для понимания структуры рынка, но он относительный, зависит от методики подсчёта и не предсказывает движение цен.