La dominance du bitcoin expliquée

La dominance du bitcoin est la part du bitcoin dans la capitalisation boursière totale de toutes les cryptomonnaies. Elle répond à une question simple : quelle part de la valeur de l'ensemble du marché crypto se trouve dans le seul bitcoin ?

Comment elle se calcule

La formule est simple :

Dominance du BTC = capitalisation du bitcoin / capitalisation totale du marché crypto × 100 %

La capitalisation boursière d'une pièce correspond à son cours multiplié par le nombre de pièces en circulation. La capitalisation totale est la somme des capitalisations de toutes les cryptomonnaies suivies par un fournisseur de données.

Par exemple, si la capitalisation du bitcoin représentait exactement la moitié du total, sa dominance serait de 50 %. L'autre moitié serait répartie entre toutes les autres pièces et tous les autres jetons réunis.

Pourquoi la dominance évolue

La dominance dépend de deux choses à la fois : la capitalisation du bitcoin lui-même et celle de tout le reste. Elle peut donc bouger pour différentes raisons :

Le bitcoin monte plus vite que le reste du marché — la dominance augmente.
Les altcoins montent plus vite que le bitcoin — la dominance diminue.
L'ensemble du marché baisse, mais les altcoins chutent davantage — la dominance augmente, alors même que le bitcoin a lui aussi perdu de la valeur.
De nouveaux jetons importants apparaissent — la capitalisation totale grossit, et la part du bitcoin peut se réduire.

À retenir : une dominance en hausse ne signifie pas que le cours du bitcoin a monté, et une dominance en baisse ne signifie pas qu'il a baissé. L'indicateur est relatif.

Le rôle des stablecoins

La capitalisation totale inclut généralement les stablecoins, des jetons ancrés au dollar américain ou à une autre devise. Leur cours bouge à peine, mais leur offre peut augmenter ou diminuer.

Quand les traders transfèrent de l'argent depuis des pièces volatiles vers des stablecoins, la capitalisation des stablecoins augmente. Cela influe sur la dominance du bitcoin, même s'il ne se passe rien de particulier entre le bitcoin et les altcoins. C'est pourquoi certains analystes suivent aussi une version de la dominance qui exclut les stablecoins.

Pourquoi les sites affichent des chiffres différents

Si vous consultez la dominance sur plusieurs sites, les chiffres ne concorderont pas forcément. Les raisons :

Des listes de pièces différentes. Chaque agrégateur décide quels jetons entrent dans le total.
Des données d'offre différentes. L'offre en circulation de certains projets est estimée de manière différente.
Des sources de prix différentes. Les prix sont collectés sur différentes plateformes et moyennés de différentes façons.

Il est donc généralement plus utile de suivre l'évolution de la dominance au sein d'une même source que de comparer des valeurs absolues d'une source à l'autre.

Comment on interprète généralement la dominance

Les acteurs du marché se servent de la dominance pour décrire les déplacements de l'attention au sein de l'univers crypto :

Une dominance en hausse est souvent décrite comme une période où l'attention et les capitaux se concentrent sur le bitcoin.
Une dominance en baisse est souvent associée à un intérêt croissant pour les altcoins. Les périodes où les altcoins progressent beaucoup plus vite que le bitcoin sont appelées « altseason » dans la communauté.

Ce sont des descriptions courantes, pas des lois. La dominance seule ne dit rien de l'évolution future du cours d'une pièce, quelle qu'elle soit.

La dominance des autres pièces

La même formule s'applique à n'importe quelle cryptomonnaie, par exemple l'ether (dominance de l'ETH). Comparer les parts du BTC et de l'ETH montre comment la valeur se répartit entre les deux plus grands réseaux et le reste du marché.

Limites

C'est un indicateur relatif. La dominance montre une part, pas une valeur absolue.
La capitalisation n'est pas de l'argent réel. C'est un chiffre calculé : le dernier prix échangé multiplié par l'ensemble des pièces, alors que toutes ne pourraient pas être vendues à ce prix.
La méthodologie compte. La valeur dépend des pièces prises en compte.
Les stablecoins peuvent fausser le tableau.

La dominance sur Satoshi Daily

La page marché de Satoshi Daily affiche la dominance du BTC aux côtés de la dominance de l'ETH et de l'indice de peur et d'avidité. Les valeurs reposent sur les données de capitalisation d'un agrégateur de données de marché.

En résumé

La dominance du bitcoin est la part du BTC dans la capitalisation totale du marché crypto. Elle augmente quand le bitcoin fait mieux que le reste du marché et diminue quand les altcoins le devancent. Elle aide à décrire la structure du marché, mais elle est relative, dépend de la méthodologie et ne prédit pas les cours.