Dominância do bitcoin explicada

A dominância do bitcoin é a participação do bitcoin na capitalização de mercado total de todas as criptomoedas. Ela responde a uma pergunta simples: quanto do valor de todo o mercado cripto está só no bitcoin?

Como é calculada

A fórmula é direta:

Dominância do BTC = capitalização do bitcoin / capitalização total do mercado cripto × 100%

A capitalização de mercado de uma moeda é o preço dela multiplicado pela quantidade de moedas em circulação. A capitalização total é a soma das capitalizações de todas as criptomoedas que um provedor de dados acompanha.

Por exemplo, se a capitalização do bitcoin fosse exatamente metade do total, a dominância dele seria de 50%. A outra metade estaria dividida entre todas as demais moedas e tokens somados.

Por que a dominância muda

A dominância depende de duas coisas ao mesmo tempo: da capitalização do próprio bitcoin e da capitalização de todo o resto. Por isso ela pode se mover por motivos diferentes:

O bitcoin sobe mais rápido que o resto do mercado — a dominância sobe.
As altcoins sobem mais rápido que o bitcoin — a dominância cai.
O mercado inteiro cai, mas as altcoins caem mais — a dominância sobe, mesmo que o bitcoin também tenha perdido valor.
Surgem novos tokens grandes — a capitalização total cresce, e a fatia do bitcoin pode encolher.

A conclusão principal: dominância em alta não significa que o preço do bitcoin subiu, e dominância em queda não significa que ele caiu. O indicador é relativo.

O papel das stablecoins

A capitalização total normalmente inclui as stablecoins, tokens atrelados ao dólar americano ou a outra moeda. O preço delas quase não se mexe, mas a oferta pode crescer ou diminuir.

Quando os traders tiram dinheiro de moedas voláteis e passam para stablecoins, a capitalização das stablecoins sobe. Isso afeta a dominância do bitcoin, mesmo que nada esteja acontecendo especificamente entre o bitcoin e as altcoins. Por isso alguns analistas também acompanham uma versão da dominância que exclui as stablecoins.

Por que os sites mostram números diferentes

Se você conferir a dominância em vários sites, os números podem não bater. Entre os motivos:

Listas de moedas diferentes. Cada agregador decide quais tokens entram no total.
Dados de oferta diferentes. A oferta em circulação de alguns projetos é estimada de formas diferentes.
Fontes de preço diferentes. Os preços são coletados em exchanges diferentes e as médias são calculadas de jeitos diferentes.

Por isso, normalmente é mais útil acompanhar como a dominância muda dentro de uma mesma fonte do que comparar valores absolutos entre fontes.

Como a dominância costuma ser lida

Os participantes do mercado usam a dominância para descrever para onde a atenção está se deslocando dentro do mercado cripto:

Dominância em alta costuma ser descrita como um período em que a atenção e o capital se concentram no bitcoin.
Dominância em queda costuma ser associada ao interesse crescente por altcoins. Os períodos em que as altcoins sobem muito mais rápido que o bitcoin são chamados na comunidade de “altseason”, a temporada das altcoins.

São descrições comuns, não leis. A dominância, sozinha, não diz nada sobre o que vai acontecer com o preço de qualquer moeda.

Dominância de outras moedas

A mesma fórmula serve para qualquer criptomoeda, por exemplo o ether (dominância do ETH). Comparar as fatias do BTC e do ETH mostra como o valor se divide entre as duas maiores redes e o resto do mercado.

Limitações

É relativa. A dominância mostra uma fatia, não um valor absoluto.
Capitalização de mercado não é dinheiro de verdade. É um número calculado: o último preço negociado vezes todas as moedas, embora nem todas pudessem ser vendidas a esse preço.
A metodologia importa. O valor depende de quais moedas são incluídas.
As stablecoins podem distorcer o quadro.

A dominância no Satoshi Daily

A página de mercado do Satoshi Daily mostra a dominância do BTC ao lado da dominância do ETH e do índice de medo e ganância. Os valores se baseiam nos dados de capitalização de mercado de um agregador de dados de mercado.

Resumo

A dominância do bitcoin é a participação do BTC na capitalização total do mercado cripto. Ela sobe quando o bitcoin supera o resto do mercado e cai quando as altcoins o superam. Ajuda a descrever a estrutura do mercado, mas é relativa, depende da metodologia e não prevê preços.